香港六合彩内幕 互联网第二轮泡沫之辩：是享受还是逃

　　泡沫是否已经显现？

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　　沃顿金融教授卢克・泰勒(Luke Taylor)：我本人对泡沫持怀疑态度，人们下意识地将这种情况称作泡沫，但我认为估值并不是泡沫的核心 。Facebook、Twitter、Zynga、LinkedIn以及Groupon等少数社交媒体企业 的估值的确有些激进而且可能过于乐观，毕竟标准普尔500指数成份股的市销率基本都在4倍以内，而这些社交 媒体公司的市销率却高达100倍。但是只有当这些公司最终上市并披露所有信息后方可知晓。我们应该观察这些 少数估值过高的企业是否对整个科技板块产生了全面影响。


　　从去年开始，中国互联网企业新一轮赴美上市浪潮正在兴起。随着硅谷疑似出现第二次互联网泡沫，业界对于 中国互联网是否存在泡沫的争论也甚嚣尘上。
　　Google首席执行官埃里克・施密特(Eric Schmidt)：新的互联网泡沫正在企业估值领域浮现出来,手机通话清单查询，且迹象相当明显,父亲被告强奸坐牢 12岁女儿发帖为父讨公道。投资者相信这些公司在未来将被卖个好价钱。

　　SoftTech的管理合伙人杰夫・卡拉维尔(Jeff Clavier)：未来12至18个月创业公司热潮将迎来一场真正意义上的挑战。届时各公司将需要证明“物 有所值”，否则便要倒闭收场。市场可能不会出现泡沫骤然破灭，但在市场疲软的路上还是会有人付出代价的。当 音乐停下来时，抢不到椅子的人就将被市场淘汰。
　　第七阶段：1991年道琼斯工业指数从2000多点起涨，1997年达到8000点。1998年突破9 000点，1999年突破10000点，2000年突破11000点。


　　第四阶段：1954~1972年，美国股市迎来腾飞的10年，成长股的投资经历了四次热潮：技术股和电 子成长股狂潮、并购浪潮、概念股票投资热潮、“漂亮50”浪潮。

　　这次的泡沫与上次不一样？
　　风险投资公司飞桥资本合伙公司(Flybridge Capital Partners)普通合伙人杰弗里・巴斯冈(Jeffrey Bussgang)：假如1996年注意到这一离奇现象的投资者得出结论，科技市场已处于不可持续的泡沫之 中,公交车司机抓劫匪被其同伙用砖头砸中后脑部，那确实是对的。但如果上述发现导致他们回避投资互联网股票，他们则会错过历史上合法创造财富的奇迹时刻。 问题不是我们是否处在泡沫中，而是我们处于泡沫的哪个阶段。
　　1860年~2000年的美国股市
　　第二阶段：1886~1929年，美国逐步发展成为世界政治和经济的中心。1900年，工业股票成为美 国股票的主体，美国股票市场发展进入一个新的阶段。1924年，美国经济进入著名的“科利芝繁荣”，美国历 史上第一次出现了数百万普通居民争相购买股票的景象。在这段股票牛市的后期，乐观演变为疯狂，汽车和无线电 的股票被爆炒，1925年开始到1929年美国股市崩溃前,新浪图酷，标准普尔指数三年多的时间上升近200%。
　　创新工场董事长李开复：整个中国互联网的估值，从上市公司一直到创业公司来说，可能都有一点偏高。但中 国互联网公司已经不是10年前的样子了，有价值支撑。“现在的用户规模也好，盈利模式也好，非常的健全，今 天赚的钱不够多，以后会赚得多，今天的用户不够多，以后会多。
　　在近期有关繁荣期还是泡沫期的讨论中，很多人认为当前的市场环境有点像1999年。但如果实际情况更接 近于1996年呢？2011年是感觉到真正繁荣的第一年，而这一繁荣期将延续至2015年。

　　正方：





　　高地风险投资公司(Elevation Partners)联合创始人罗格・麦克纳米(Roger McNamee)：我担心投资者以为所有的社交网络公司都像Facebook一样好。现在的确是有许多具有 吸引力的公司,白小姐图库大全，但是此后涌现的公司很难再具有与Facebook相同的影响力。
　　十年后，虽然纳斯达克至今仍徘徊在2000多点左右，但互联网又恢复了此前的盛况，新概念层出不穷。而 近期，部分社交网络企业市值猛增更是诠释了这一盛况。社交游戏开发商Zynga估值达90亿美 元,丽江导游伤人案8名伤者提出250余万元索赔，还没有盈利的Twitter被估值100亿美元，而Facebook更不用说，估值一度高达830亿美元 ，半年内，这些企业的估值几乎翻倍。
　　第六阶段：垃圾债券、杠杆收购、大规模的兼并是20世纪80年代美国股票市场的标志，正是这些交易促进 了股票价格迅速回升到与其内在价值相当的水平。在经历了从1982年开始接近5年的牛市后，1987年10 月19日美国股市发生了大崩盘，道琼斯工业指数当天下跌了508点，下跌幅度达到22.6%。


　　京东商城CEO刘强东：最近认为互联网第二轮泡沫来临的声音逐渐增强，我个人倒是认为最多局部泡沫。与 第一次互联网泡沫破灭前比，这轮互联网公司市值大涨的基础不仅仅存在清晰的盈利模式，更是因为互联网已经彻 底渗透到了社会生活的方方面面，其价值根基也更牢靠。
　　我们处在泡沫的哪一个阶段？
　　旧金山市首席经济学家泰德・伊甘(Ted Egan) ：这显然不会成为又一次互联网泡沫。现在看来，这个行业似乎要引领我们走出衰退。
　　面对这样的一轮热潮，就连股神巴菲特也不得不警告投资者，现在绝大部分社交网站估值过高。有人说互联网 企业十年一个轮回，而某些企业估值过高是否预示着泡沫已经来临？那不妨倾听最接近市场的人士怎么解读这个问 题,qq相册密码破解器。

　　中国互联网公司同样是泡沫？

　　第五阶段：1973~1981年，美国股市与美国经济一样处于动荡和盘整的阶段，道琼斯工业指数在19 74年12月最低跌到580点后，长期在800点左右徘徊。