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　　不断有人获利抛售，这使金价在低位整固。而后是周末之前的小规模买进,tods loafers，以及更小范围的卖出，可能成为黄金隔夜以及周五走势的主旋律（如果有主旋律的话）。随着介入者不乐意在9 40美元上方翻开他们的钱袋买入黄金，市场看到近期参加黄金的热度正在缓缓、但却是稳固地减退，根本上是从 昨天（7月16日）交易开始的。今天凌晨随着周五（7月17日）交易的开始，看起来好像也没有什么不同。周 五的卖空占在全天交易的大部分时间随时可见，但黄金最终随着原油价格的上涨，在收盘时也小幅上 涨了 ---- 但涨的并未几。
　　请花点时间疾速阅读一下黄金ETF每周的黄金流入/流出数据吧，这要感激我们在GoldEssential.com网站繁忙的友人们，他们的报道 如下：
　　“在上一周，也就是7月10日至17日，根据星期五公布的官方数据我们做了内部计算，数据显示我们十个 以黄金做支撑的外汇交易基金的受监控投资者的黄金持有量下降了16.140吨（518,915盎司）或者1 .03个百分点。其中两家增持了黄金，三家减持了黄金，五家没有变更。世界上最大的以黄金做支撑的外汇交易 基金 ---- SPDR黄金信托，动作幅度最大，它减持了481,031盎司或14.96吨（1.35%）黄金。”
　　周五开盘时，由于玩家们察看到依据交易权重指数盘算出来的美元指数（本文写作时是79.35）日渐强势 ，所以纽约现货金交易低开4.50美元。在雅加达旅馆的致命爆炸之后，寻找避险天堂的人们看起来开端浮出水 面，经济复苏的绿芽也稍稍加剧了这一趋势。火上浇油的含有日元。一旦油价开始飙升，在买入的人群中黄金买家 们就不会落伍太多。这样，金价就会从935美元一带仰头，再次迫近940美元，但尾盘金价有所下跌，下战书 又回到每盎司936美元邻近，全天下跌1美元。
　　随着美元走强，原油在交易日开始时下跌了大约半美元，在每桶61.50美元四周交易。技巧派人士认为黑 金或许会在接下来的交易中，测试每桶58美元的支撑位。但是随着美国住房数据传来好消息，商品价格开始触底 反弹，在本文写作时，油价上升了1.50美元，达到每桶63.52美元。嘿，这多少让你在今天 挣了点钱吧。
　　看多金属的人们的另一个潜在担心是金/银价格之比在大幅上升。在这点上看法可能分为两派，不买入黄金的人不认为“当初和如今不同”， 金/银价格之比已经冲破了72，并没有降低全部事件的庞杂性（也就是毫不能简略看空黄金或看多白银）。历史上， 上升的价格比不会让少数看空黄金或看多白银的人受益。我们不用过于重视比率（比方原油对黄金，或者黄金对道 指），由于印度《经济时期》杂质的观点不同凡响，他们的报道如下：
　　“金/银价格比飞速上升显示，白银奇特的投资和产业吸引力已经黯然失色。这次比率的上升和从前不同，并不象征着黄 金将走弱。金/银价格比，也就是一金盎司黄金的价格除以等同分量的白银价格的比率，是用于视察白银对黄金的绝对贵贱水平的 。如果两者之一相对廉价了，一些交易者就会改变态度。
　　
　　白银的绰号是“穷人的黄金”，存在贵金属和基本金属的双重属性。白银由于有出色的导电性，所以普遍用于 电子工业。2008年白银的工业用量占其总需求的一半以上。白银的流动性稍逊黄金，价格也更加稳定。所以当 白银的表现不如黄金时，分析家就说金属板块和更广泛的商品的价格或许会继续走低。
　　
　　“传统上，在牛市或熊市中贵金属板块的总体表示是，早期阶段白银会强于黄金，因为市场交易量不大。”S teel说，“所以这预示着整个贵金属板块会继续走低。”然而，这次金/银价格比率的上升并不意味着商品价格将走软，因为白银的工业金属部门已经被全球消退繁重打击了，但黄金作为 货币媒介的位置从总体上并没有被摇动。
　　“金/银价格比越大，说清楚银的工业需求越弱，而同期黄金的投资需求则始终保持在一定的程度上。”纽约HSBC的 首席商品分析师James Steel说。金/银价格比在6月初还是60，在本周早期则向75挺进，这也是历史均匀水平。金/银价格比在去年10月份曾经达到过80，和全球经济危机的高点同步。
　　
　　银价曾经在6月3日反弹到每盎司16.22美元的高点，几乎是去年10月份8.42美元的两倍，但去年 10月银价超低是因为短线投资者对经济的担心导致他们抛售白银。周四（7月16日）白银的交易价格是13. 30美元，今年白银价格上升了18个百分点，而黄金价格只上升了6.5%，所以白银的表现比黄金好 。
　　
　　独破投资者和Gartman Letter的出版者Dennis Gartman以为，如果金/银价格比坚持在72.5以上，贵金属指数或者会走低。“良好的、基本扎实的金属牛市个别老是和 金/银价格比一直走低是同步的。相反，如果金/银价格比在上升，能够预期金属的总体交易价格将走低。”Gartman在本周早期的一个帖子中 说。
　　
　　白银价格常常追随黄金，因为以白银为基础的交易基金的投资需求上升，所以银价升高。例如，世界上第一位 的白银信托投资基金iShares Silver Trust依然把握着创纪录的将近9000吨白银。位于伦敦的UBS公司的金属战略部头头John Reade说，纽约商品交易所（COMEX）近期的长期投契交易的降落伴随着金/银价格比的上升。
　　
　　‘固然我们相信，和黄金比拟，白银现在的价格无比吸惹人，我们正在COMEX上寻找金银长期的更清晰的 战略相对价值。’Reade在一篇短文中说。HSBC的Steel则忠告说，和金/银价格比相干的交易战略有缺点。‘根据一个比率进行交易永远是危险的，因为虽然白银和黄金都是贵金属，它们 各自都有独特的基本金属的属性，但白银更具像是工业金属。’Steel说”
　　
　　目前，黄金交易者的眼光聚焦在产权投资市场和关于全球经济复苏的频繁的分析报告，并关注市场健康状态。 对于年中的金价上升，“陪审团”也参加进来了。“裁决”显然是正面的，虽然----和往常一样 ---- 布满了告诫和含混其辞。实际上，这里我们看到了贵金属价值脱节了（一个不小的鸿沟），以及恰是参与市场调查 的一些人做出了实在的断定（实际得多）。Mineweb网传布了多数人的意见 ---- 真实情况 ---- 路透社-汤姆森机构对机构的调查如下所示，结尾充满了暧昧其辞：
　　“下面是路透社对2009和2010年的贵金属价钱考察成果，还有剖析家对黄金、白银、铂跟钯价格的局 部观点。
　　黄金
　　2009 2010
　　均价 937 990
　　中间价 930 975
　　调查人数 45 42
　　澳大利亚联邦银行的分析家DAVID MOORE认为：
　　“随同着美元走弱，明年很可能冲击1000美元/盎司大关。但如果金价确切超出了1000美元/盎司，我们不认为会久长保持。我们猜测金价在此阶段将是震动走势,armani for men，因为投资者对黄金的需求理由已经从避险天堂转为将黄金作为防备美元走弱的手腕，对一些投资者来说，还要避 免通胀风险。”
　　加拿大第三大银行 ----斯科舍银行的副总裁、经济学家PATRICIA MOHR认为：
　　“由于美元在未来的压力下会继续走低，主权财产基金和中国都在美国巨量的国债眼前畏缩不前，还有就是已 经有一些信号显示通胀重新抬头 ---- 也许会持续到2009年底，所以我认为黄金和白银的价格在一定点位可能会继续走高。”但不论怎样，一旦全球 经济复苏断定，投资者转向“更冒险的”资产比如证券和“正在突起的市场的”证券，金价最终会会落到更加畸形 的水平。”
　　花旗银行的分析家DAVID THURTELL认为：
　　“黄金基础上是美元驱动的，有预期认为，这种货币驱动将引爆通货膨胀，所以大家现在对黄金感兴致。有观 点认为：如果世界经济复苏和增长是渐进趋势，终极会导致对黄金的虚伪需求增高。”
　　定量商品研讨所的参谋PETER FERTIG认为：
　　“影响贵金属市场的主要因素将是全球经济复苏和对通胀的害怕。在今年第四季度，这两方面应该会变得越来 越清楚，经济已经触底，正在复苏，通胀不必定会重新抬头。传统上美元正常会在第四季走弱，这有助于贵金属价 格在今年最后一个季度上升。在这个阶段，基金的购买也许也是一个决议因素。”
　　法国兴业银行的分析家DAVID WILSON认为：
　　“今年夏天因为市场似乎不方向，金价将是美元驱动的。假如有什么其余因素的话，短期金价仿佛应该下跌。 第四季度对黄金的实际需求应当回升,salvatore ferragamo handbags，但这是树立在此前十分小的需要基数之上的，而且从新买入黄金的力气也很疲软。咱们预计美元会持续走弱，但 人们对通胀的担忧会下降，2010年才有新的避险资金涌入，抬高金价。”
　　白银
　　2009 2010
　　均价 13.71 14.53
　　旁边价 13.59 14.25
　　调查人数 42 40
　　巴克莱投资银行的分析家SUKI COOPER认为：
　　“作为一种贵金属，白银仍旧会吸引避险资金的涌入，因为它是黄金的廉价代办人。但考虑到银币的销售走势 ，在将来多少周我们认为白银的终端需求仍旧疲弱，所以投资需求有很大的增加潜力。市场均衡重大依赖于什物交 易以接收掉过剩的白银。现在产大于求以及净赎回，将不仅会让白银继续过剩，而且会继续压迫银价，现在简直没 有需求来对冲白银供给的多余。”
　　渣打银行的分析家DANIEL SMITH认为：
　　“我们感到白银已经从避险天堂的说法中受益了（在今年早期）。本季度我们看到的是避险需求已经降低，所 以我们预计白银占主流的工业需求将会让银价走低。黄金将有很好支撑，但贵金属板块的其他成员将受打击。今年 早期人们对经济远景太乐观了，现在要对白银进行重估，以取代目前的走势。”
　　HERAEUS （德国著宝贵金属公司）销售部经理WOLFGANG WRZESNIOK-ROSSBACH认为：
　　“斟酌到（白银）前景，它的价格走势将会继承依附于黄金：如果金价重新下跌，工业和私家投资者的购置气 力 ---- 我们在近期已经看到了 ---- 将不能预防银价继续回落。”
　　现在焦点转向本·伯南克在华盛顿地域哥伦比亚特区的证词，它将会比以往吸引商品市场玩家们更多的留神力 。舆论调查显示听众愿望听到至少美联储头头一些关于“排水”方面的话题。也就是排出流动性。兴许在此阶段是 考虑怎么和何时做这件事的时候了。事实上，自今年2月份以来，美联储还没有对系统注入任何东西。噢，还有源 于奥巴马政府、美联储、美国财政部等关于肢体语言的事实，（好比将CIT出租给它的敌人和对手），这比市场 过去习惯的要有男人气势一些。
　　白银以下跌22美离开盘，为每盎司13.07美元，在上午收盘时它再一次显出疲软信号。在本文写作时， 目前白银上升了6美分为每盎司13.35美分。铂在开盘时波涛不惊，这种高尚的金属以每盎司1161美元平 盘开盘，收盘时上涨10美元为每盎司1171美元。钯开盘时下跌了1美元，为每盎司244美元，收盘时才上 涨1美元达到每盎司247美元。汽车板块总算传出好新闻了，这把持住了钯的价格。与此同时，在这个渺小的市 场上，少量的正面经济信息也证实对钯的价格有正面作用。这种消息我们已经有了，重要用于关注将各种汽车部件 销售给其他汽车部件有关（保时捷和欧宝仍在寻找新的收购者）。
　　此时还有人也在找监护人：一些黄金投资者。显然，银行业爱好储备黄金，不止一家黄金村放点都在考虑是否 继续寄存黄金，主要是因为这些天黄金市场上的“大腕儿”还在表演。黄金ETF正在将纽约、欧洲的一般黄金买 家赶出交易大厅（指ETF们纷纭减持黄金，导致普通投资者不敢买入）。当然，投资者仍有另一种抉择（他们确 实应该通过掷鹰币，在上‘午夜花园’名目前当真思考，只有两种可能：A）硬币没了并且/或者丢了，或者B）试图将他们卖给遥远的交易者，这个交易者始终头痛，所以基本不需要考虑。拿住你的筹码， 放进你本人的财产里，（黄金交易）风险自信。
　　为了永远不可超出的安全性以及政府对你的财产保障安全，我们非常违心考虑西澳的由政府支持 的Perth 铸币项目（Perth Mint Certificate Program）。客户掌握的将近20亿并没有在地球的另一面建仓，因为这是一个不太安全的车辆。实际上， 这是一台可以满意任何人安全要求的金属汽车。对于你当前的实物储备尤其是埋到地下的，我们提议你联系Bri nks公司和ViaMat International公司 ---- 两家都有非常长时间的业务教训，异常乐意、也能提供储藏空间，并且你也许生机有跨国的储藏位置 。
　　尤其是你将为你的主要储备取得伟大的流动性。任何有名的经销商，无论在哪里，都将很愉快让你变成一个很 有竞争力的人（普通是电话接洽）， Brinks或ViaMat会让你的储备像存储在“本地”一样。因为绝大多数著名经销商早就有这类库存的存 储账目，而且有快捷运输 ---- 没有海运/没有等候。嘿，是你的黄金（也是你的钱），想想看吧。
　　更重要的是，它们是专业化的公司 ---- 它们的主要业务就是为别人安全保留有价值的资产。当然，安全是需要付钱的，但当考虑到你要存储的是你寄托着 最后盼望的资产时，这个钱值得付。家里的后院永远不是存储的处所，本地银行安全的储备箱也不行。不必担心过 去时常担心的事情（也就是‘没收’）。在任何情况下，Mineweb网站提示说：
　　"在一篇《没有更多的空间来存储金条》的小文章中，瑞士新闻网站20分钟在线（20 Minuten Online）报道说，瑞士银行为投资者和机构筹备的存储金条的安全储藏空间正在耗尽。人们胆怯极度通胀、 经济下滑，以及由实物黄金支撑的黄金指数基金们（ETFs）的行动，导致对贵金属的投资大增 ---- 尤其是黄金，也需要必要的安全存储空间。…...
　　一家瑞士银行今年早期报道说，它不得不将银块重新存储到另一个地点，以腾出地位存储黄金。苏黎世Kan tonal 银行将此归纳为黄金ETF的胜利。网站报道说，另一家瑞士投资银行失望地说：“我们须要更多空间来为我们的 客户储藏黄金，但发明很难找到平安的蕴藏设施。”黄金储藏需要很高的安全性，所以存储黄金尤其艰苦。出于安 全起因，一些银即将泄漏他们存储黄金确实切位置。
　　另一个银内行讲演说，他的银行仍然有空间，但已经开始耗竭了。在现有空间晋升存储体系有一些问题。正如 一个银行家所说：“一个12.5公斤的金条仅仅盘踞一包乐利牛奶的空间。”
　　今天最后和平常一样，谈谈中国反对美元的一系列运动。那充斥了空话。为了开发你的思维（当然也是为了友 爱的硬通货时势通信作者），Marketwatch网站供给了下面这个“事实vs立场”的故事。顺便说一句 ，硬通货神华让我们信任，中国控制了两万亿美元的储备。要晓得确实数字，请看详文：
　　“美国资本流动对于中国财政部的储备数据显示,armani watch，北京仍在购买美国，即便两国在货币政策上的言辞‘决斗’在星期五仍在连续。“我们只想看到中国的货币能自 在浮动,”据报道，美国商务部长骆家辉说在上海由美国商会主办的活动上说。中国作为世界上最大的以美元为主 的储备国，已经再三声名目的就是美元，并说今年要考虑世界经济将依赖美元，将美元作为货币储备 的问题。
　　三月份，中国人民银行行长周小川在一篇在央行网站发表的论文中倡议，创立一种新的国际储备货币，从那当 前，该呐喊已经说了好几回了。但是木曜日（7月16日）宣布的五月份美国财政部的国际资本流动（TIC）呈 文显示，中国并没有用举动来支撑其口头上关注的东西。
　　“只管媒体尽力将中国的美国国债储备描写成越来越大的潜在危机，但数据将这种担心一网打尽。”布朗兄弟 哈里曼公司的货泉策略分析家Win Thin说，“底线是：宏大的全球储备治理者不会倾斜美元资产。”
　　
　　Thin说，蒲月份中国持有的美国财政部债券上升了380亿美元，中国在五月份持有的所有美国有价证券 总体上升了360亿美元 – 这是自2008年10月以来的最大月增幅。他说，根据TIC的数据， 所有这些都阐明，自2008年6月以来中国的美元总储备已经上升了2290亿美元，到达1.43万亿美元， 而且自08年6月以来，中国持有的美国国债已经上升了2665亿美元。
　　由于中国紧紧节制人民币的交易规模，Locke的说明对礼拜五的货币市场没有影响。自从中国在2005 年7月停止了盯住美元的政策后，中国容许人民币在在官方划定的汇率的一个狭窄范畴 ---- 现在是0.5% ---- 内进行交易，而官方汇率天天颁布一次。这几年中国藐视地谢绝了已经来自美国和欧洲官方请求人民币升值的屡次 要求，人民币比其他货币相对便宜，让中国产品在海外出口市场有竞争力。
　　在2008年下半年，在中国因为寰球信贷危机日益加深、全球投资者都在追求将美国资产作为保险资产以支 持美元、所以忽然发布国民币结束升值以前，人民币对美元升值了6%。经济学家估量，大概有65%的中国官方 贮备是以美元资产的情势储备的，所以最近跟着投资者的危险偏好增添，绿纸的贬值已经大大进步了中国外汇储备 的价值。
　　中国的外汇储备已经是世界第一了，但中国人民银行在星期三说，4到6月份中国又增加了1780亿美元， 在09年6月底暴涨到2.13万亿美元。即使中国在全球疲软的需求下出口面临压力，外汇储备仍在大幅增长。 “我们懂得中国的货币政策是要流入和流出最终保持平衡，但是现在，流入是主要的。”位于香港的兴业银行战略 分析家Patrick Bennett说。”
　　好了，这就是今天的全体货色。现在已经很晚了，你知道情形就是这样，当金融媒体的读者要当要细究一个话 题，就是毕竟是Maria Bartiromo （美国CNBC贸易电视节目女主持人和财经作者）仍是Erin Burnett （CNBC电视节目女主持人和财经作者）会成为CNBC的“金钱法宝（Money Honey）”头衔的领有者？太没劲了。要是我就说：“Sue Herera（也是CNBC的主持人和财经作者）呢？”回到路易斯安那州，大约80年代和22频道 ---- 你将知道这是什么意思。
　　（文中时间为美国东部时光）