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　　六、我国上市公司财务报表分析
　　　通过对我国上市公司财务报表作假的动因、手段及防备措施的分析，旨在有利于投资者在分析报表时获得更 加实在的信息，从而为其投资决策做到准确的领导。
　　　　上市公司的财务报表是投资者分析决策的重要资料和依据，但是令人遗憾的是财务报表在反映公司的行业 竞争及经营管理之外,tory burch moccasins，公司的管理层处于维护公司形象、达到融资条件、转移利润及躲避税收的目的，往往会对财务报表进行恶意的粉 饰。从而影响了报表的牢靠性和可比性，使许多投资者被虚饰的业绩所误导或不敢信任报表所反映的 信息。
　　　　1 分析上市公司的股权结构
　　　　我国的上市公司股权结构大抵有以下特色：①我国上市公司股权太过集中，同时社会大众股又高度疏散。 ②上市公司的股票因为被宰割为流畅股和非流通股使得占2/3的非流通股的股东不关怀股票价格的升跌。事实上上市公司考虑的只是如何去实现低本钱的融资。
　　　　2 分析财务报表作假的动因
　　　　我国证券市场现存轨制下的弊病 。我国证券市场只有10多年的发展，因为前期发展的不成熟，导致上市公司的信息的真实性、正确性和完全性很 差，市场透明度低，从而造成证券市场的参加者的信息重大错误称。因而为上市公司从事讹诈、内部交易和暗箱操 作等作假行动提供了“良好”的条件 ，相关部门监管力度和处分力度亟待加强: 监管部门往往不能及时发明企业的造假行为，同时监管手段也不到位，甚至呈现审计职员的“合谋舞 弊”现象。
　　　 为取得公司股票发行资格而粉饰会计报表：为了获得上市资历，提高企业信用。不合乎发行股票上市资格的企业往 往会通过虚构交易事项，假造或者捏造会计凭证等材料从而到达上市的资格。为了实现自身利益，操纵市场而粉饰 会计报表：上市公司管应当局为了实现其本身利益，通常会和庄家联手进行幕后操作，进而对二级市场的股票价钱 进行把持。为了失掉融资能力或者赚取较好的融资前提而粉饰报表：家喻户晓，任何人偏好把资金贷给财务及盈利 较好的企业而对亏损企业的贷款进行限度，好比国家的贷款的五级分类，所以有些企业为了获得贷款或者在贷款进 程中享受较好的待遇如本钱较低等会歹意掩饰报表。会计报表作假的详细起因良多，在此无奈逐一列举，但能够确 定所有的念头都源于在寻求“好处的最大化”。
　　　　3 粉饰报表的手段
　　　　下面将聚焦资产负债表、利润表、现金流量表三张报表和报表附注逐个进行分析：资产负债 表 资产负债表是反映企业某一特定时代的财务状况的报表，通过该表可使投资人了解公司的财务状况，对公司的偿债 能力、资本结构是否公道、流动资金是否充分作出判断。银行借款①企业如果每年的银行借款持续增、数额过大， 且公司不处于敏捷发展阶段，则可能暗示企业往年的事迹存在持续虚增的假象。②如果银行借款相对于公司的收入 、利润偏大，说明企业可能将资金更多的占用在了存货及固定资产上，暗示其盈利能力及未来偿债能力存在粉饰的 假象。应收账款：企业为了虚增销售收入的需要为虚列应收账款，从而虚增当前利润。 存货：如果企业存货增加的速度比营业收入、营业成本和敷衍账款偏高，表明企业有可能在确认收入时没有结转营 业成本。累计折旧：如果企业的固定资产在增高的同时而累计折旧却降落，表明企业用未足额的计提折旧虚增当期 的经营利润。固定资产：如果固定资产增长速度高于总资产增长速度，说明企业有可能存在将保护和修理费用资本 化，而没有直接计入成本。无形资产：①企业为了回避营业税将转让无形资产的收入计入营业收入②将只有使用权 的无形资产作为所有权资产进行记账，导致增大无形资产摊销，减少利润，从而减少所得税的缴纳。
　　利润表是综合反映企业一定时期的经营结果及分配情况的报表，是权衡企业生存和发展能力的主 要标准。
　　　关联交易在市场经济条件下广为存在，所谓关联方交易是指在企业财务和经营决策中，如果一方有能力直接 或间接掌握、独特节制另一方或对另一方施加重大影响，则视其为关系方；如果两方或多方受同一方把持，也将其 视为关联方。在这先容一下企业应用关联方交易粉饰利润的手段。增加收入：例如上市公司将产品销售给其子公司 ，对于上市公司而言销售收入会因此增加，同时应收账款和利润也增加，总之上市公司并未对外实现销售，但是其 自身已经正当的实现了销售，而虚增了收入。资产转让：对于控股股东实力雄厚的上市公司，控股股东对其支撑的 主要手段是溢价收购上市公司的不良资产，从而上市公司通过资产溢价转让，提高了当期收益。 委托投资：当上市公司进行风险较大的项目投资时，通常会挑选将一局部现金转移给母公司，以母公司的名义进行 投资。从而将风险全体转移给母公司时却将投资的收益作为了其当年的利润。利息用度：上市公司与其股东子公司 之间存在大量的资金往来，通常情况是子公司占用上市公司的大批资金。如果上市公司与其关联方之间资金占用的 费用宏大，则其收取的利息费用对当期利润影响伟大。同时利息费用的资本化也常被用来作为下降费用和提高利润 的手段。
　　现金流量表是综合反应企业某一会计期间的现金流入量与流出量及现金净流量的报表。它重要阐明公司本期现 金的起源、去向以及现金余额的形成。分析现金流量表通常会与利润表联合起来①如果利润表中的营业收入增长而 经营活动中的实收现金却比以往低，则说明收入中多以应收账款入账。所以会存在企业在期末应用此手腕增添销售 ，从而虚增收入。②假如净利润的增长速度忽然高于现金流量净额的增加速度，则解释有可能存在虚增利润的景象 。剖析现金股利的调配情形：对于财务状态良好的公司可能持续分配较好的现金股利，但对存在虚伪利润的上市公 司，其账面虽好,asics shoe，然而不会常常分配现金利润。虚增经营活动收入：比方有些上市公司将投资运动的收益计入主营业务而非计入到 投资活动发生的现金流量名目中,abercrombie store。由于主营业务是经营活动产生现金流量的主要来源，主营业务凸起、收入稳固是企业经营良好的主 要标记。
　　报表附注是财务报表不可或缺的组成部门，报表附注提供了会计报表信息天生的依据，并提供了无法再报表上 列示的定量和定性信息，为财务分析奠定了良好的信息基础。对重要事项的揭示：比如对公司关联方及关联方交易 进行较具体的说明。一些上市公司会设破一些潜在的关联方，与公司进行交易来粉饰报表，并瞒哄这些关联关联及 交易。 对重要报表项目标说明：如某企业年初和年中的发出存货计价方式完整不同，依照国家财务会计制度的划定，此变 革须在报表附注中披露，但该企并来做出披露，用以掩饰其调低成本、虚增利润的不法打算。
　　4会计报表作假设的防范措施
　　实行的宏观办法
　　1紧跟经济步调，完善会计准则。2加大表彰力度，增大企业违规成本。3加大惩处力度，增大企业违规成本 。4利用社会舆论工具,加强公家监视。
　　实施的微观措施
　　1 投资者可以不用将注意力完选集中到企业确当期收益，而应在考虑企业的长期发展前景。进而决议是否投资，免得 被企业短期虚假报表困惑。
　　2 与同行业、同类型的其余上市公司财务状况进行比拟分析，懂得公司在其中的优劣及位置，借此判定该公司是否属 于畸形发展。
　　3 不要把鸡蛋放到统一个篮子，要进行多元化的投资，以分散投资带来的不断定性危险。
　　4 运用综合分析法分析财务报表，了解企业的真实的盈利质量和资产质量，避免单张报表分析带来的误 导。
　　　 在我国,会计信息的最大需要者传统上是政府治理部分,但跟着市场经济的深入,政府对企业的职能逐渐产生变更 ,加之西方“投资者至上”的信息供应理念的冲击,投资者在信息需求构造中的比重加强,这种变更表示在财务讲 演分析中:一方面是从侧重于资产负债表分析向着重于企业营运才能、获利能力跟将来发展远景的分析;另一方面 是从满意于传统会计报告表露向请求更高品质的财务呈文发展。
　　会计信息需求自身的发展咱们从关于会计信息的国际化尺度、会计界对会计信息披露热门问题的探讨、征求意 见及准则的制订中,可以或多或少得到这样的信息:高质量的、更相关的、反映企业未来可连续发展的、关于企业 现金流量持续能力的、关于企业策略发展的信息是会计信息需求的发展方向,这些也成为财务报告分析所要提供信 息发展的方向。这些观点仿佛是公认的,但在实际中还存在着对信息需求发展的不批准见,这可以从普华永道的一 篇论文引起的争辩中得到反映。
　　普华永道(英国所)会计师事务所在其一篇题为“追求价值:对于英国财务报告差距问题”的报告中指出:古 代企业的会计报告应采用“价值报告”模式(即企业应更多、更自愿地披露面向用户的财务报告,其中应包含更为 充分的未来价值和现值信息)。来价值和现值的信息包括:分部信息、研究及开发方面的投资支出、新产品开发以 及资天性支出。普华永道的这些结论是以其进行的一项调查研究为根据的―――该项目调查了102名机构投资家 (基金机构为主)和107名财务分析师(贸易银行及投资银行分析师为主),研究其对企业财务报告使用意见和 认可程度,结果主要有:
　　1.和很多反对者认为企业年报不迭时而且对股票价格不产生公道影响的观点所不同的是,该研究再次证实了 20世纪80年代早期研究的论断的有效性―――“年报是被分析师普遍运用的重要的财务信息来源”。该研究中 的调查显示:88%的机构投资家有87%的财务分析师认为企业的年报是有用的,但只有29%的投资家和25 %的分析师赞成其“十分有用”的断定,认为“企业年报是有用的,但可以做到更加有用。”
　　2.80%的分析师对企业年报中关于收益和现金流量的信息表现满意,认为关于市场拓展、成本信息、分部 报告、资本性支出、战略目的,以及研究发展投资方面的信息是“有价值的”和“已经较为充分地被披露在了年报 中”。分析师的满足度和意见表明这方面信息的披露是契合其信息需求的,也为其提高财务报告分析的价值提供了 资料基本。
　　3.分析师和投资家认为有七项有价值的指标没有在年报中得到充足披露,它们分辨是(括号内为持有此观点 的均匀比重):市场占领率(36%);员工出产率(35%);新产品开发情况(26%);客户虔诚度(44 %);产品德量(41%);研究及发展的生产效力(47%)和智力资本信息(32%)。普华永道在其研究报 告中倡议企业考虑满意分析师对这些方面的信息要求,使其能更有效地供给波及这些信息的财务报告 分析结果。
　　4.对于现金流量的调查研究表明:众多实证分析认为现金流量比会计收益与企业的市场价值更相关;而且企 业已经逐步在认识到市场对现金流量信息的这种须要,从而更自愿地披露这方面的信息,分析师也在留神增强综合 现金流量信息的财务报告分析。在一篇由Mark Clatworthy和Michael Jones配合的论文《年报:存在可供完美的空间?》中,作者提出了两个与普华的调查报告相驳的观点:一个 是Govindarajan在《会计组织和社会》(1980)中指出的:在一份对976名美国职业分析师的 调查显示,87%强调器重会计收益,绝对于仅仅3%强调现金流量。而且认为英国企业对现金流量信息的披露主 要是因为ASB的强迫要求,而不是什么“强迫地披露为知足市场对此类信息的需求”。对此值得注意的一点是: 该项调查是在20世纪80年代发展的,当时的现金流量表的运用及被看重程度不比当初的情况;另外,企业披露 敏感信息的被迫度和企业的认识水平不一定成正比例,如果企业认为某些敏感信息的披露可能会给企业带来竞争劣 势,则即便其意识到这项信息的披露是有助于惯例应用者决议的,也不必定会被披露。但企业认识程度的进步对自 愿披露是有踊跃增进作用的,所以研究报告并不构成对普华永道研究报告的驳论。
　　上述问题在事实中是客观存在的,但并不能说明普华报告中信息需求不存在或者不反映当前和未来的信息需求 及财务报告分析,asics nimbus gel。从信息供给者角度斟酌分析财务报告披露及分析现状的,而普华的报告更侧重于信息需求者角度,所当前者的看 法更能反映信息需求及财务报告分析的发展趋势。另外一个问题是取舍机构投资者和财务分析师作为考察对象,这 样的抉择是否对信息需求者具备代表性呢?只管目前不检索到相干的实证研讨成果,仍以为把“拥有适当理解能力 ”的投资分析师和财务分析师作为信息需求者的代表是较为适合的,FASB在其设计的会计质量框架系统,对于 “存在懂得能力”的初衷也是针对分析师的。当然,这种代表性是与西方国度“投资者至上”的信息供给理念相接 洽的。
　　以上争论涉及的“敏感信息”、“信息成本”等问题并不是是试图否定信息需求的发展方向,而是要求我们在 涉及实践蓝图的同时要正视现实,认识到现实中存在的问题,从而使得财务报告分析活动更有意思。财务报告分析 是随着信息需求的发展而发展的。固然由于分析对象通常存在滞后性,discount jimmy choo shoes,但需求的发展领导着财务报告分析发展方向。我们不可以因为现阶段存在于信息供给者方面的问题或妨碍因素, 而否认这种需求的客观存在和发展,也不应当用历史的调查结果来否定现阶段和未来需求的存在和变化方向。表外 信息、不肯定会计信息、非财务信息、自愿性信息、分部信息、现金流量信息、猜测信息、社会义务信息、企业战 略信息等成为信息需求者日益关注的信息范畴, 也是我国上市公司财务会计在财务报告分析时关注的领域。